开云体育 开云平台开云体育 开云平台开云体育 开云平台原标题：手握9.58亿吨钼资源，1月大涨50%的钼矿“黑马”，未来究竟怎么样
首先感谢各位忠实的粉丝读者朋友们有缘再次点击笔者文章进行阅读，今天文章的主题我们只谈论一个话题—金属钼！
钼金属虽然有人感觉很陌生，离我们很远，其实并非如此，只是我们平常没有多多去注意它而已。
其实钼就是一种银白色的金属，具有很强的硬度和韧度，同时具有高熔点，高热传导的特性，再工业制造中，钼金属通常被作为一种合金元素加入到特种钢材以及不锈钢材料之中。
从全球钼行业下游的消费结构来看，不锈钢与工程合金钢的占比达到了65%左右，下游应用领域中风电机组，油气管道，火电超临界锅炉用的无缝管，汽车用的不锈钢都形成了对含钼特钢，不锈钢的需求。
反观这些领域几乎都处于行业的高景气周期，所以推动了含钼特钢与不锈钢的需求持续提升，根据行业数据预测，未来3年国内钼的市场需求年复合增速将达到7.1%，超过全球平均水平的4.4%。
根据数据统计，今年上半年，全球钼金属的实际产量仅为12.9万吨，同比去年同期减少2000吨。
与此同时，根据海关披露的数据显示，今年前三季度，我国钼矿净进口数量同比下降44%，Kaiyun 开云减少1.5万吨。
由此不难发现，全球钼金属产量下滑与进口钼金属大幅降低是导致钼金属供给紧张的核心因素。
从供给端来看，最近两年由于海外疫情叠加钼矿品位的持续下降因素，钼矿的产量近几年一直呈现出逐年下滑的趋势，其中仅去年因为受此影响，海外钼金属减产就高达1万吨左右，其中漂亮国减产6000吨，南美减产超过3000吨。
根据行业预测，未来3年，受供需错配影响，国内供需缺口将达到1.9万吨，Kaiyun 开云国外供需缺口高达5.6万吨，供需关系将会持续偏紧。
回顾今年上半年，钼市场总体呈现震荡冲高，回落调整的趋势，其中氧化钼均价为18.73美元/磅钼，同比上涨 47.02%。钼铁均价17.36万元/吨，同比上涨 46.62%。
但是相比目前而言，国际钼价短短1周之内涨幅达到23.7%，其中际氧化钼由19.8美元/磅钼上涨至24.5美元/磅钼，1周涨幅高达23.7%。
从国内来看，10月钼铁均价同比增长10.6%，环比增长33.9%，均价达到20.8万/吨，短期来看受疫情以及多重因素影响，前三季度企业库存大幅下滑，而下游需求持续旺盛，笔者认为，接下来企业补库存的意愿将会持续高涨，同时支撑钼价的持续上涨。
笔者认为：下游需求的持续旺盛，叠加海外钼矿的持续减产，供需关系将会持续偏紧，同时也将会持续驱动钼价的持续上涨，从市场中来看，手握丰富钼资源的企业将会大幅受益。
公司作为全球钼行业具有影响力的龙头企业，依托钼为主导，构建产业布局贯穿钼产业的各个环节，不难发现，最近受到钼行业的景气度回升，公司在二级市场的表现异常亮眼，不到两个月的时间股价上涨接近50%。
以今年上半年为例，钼矿产品营收46.49亿，占比94.94%，金属贸易营收2.48亿，占比5.06%.
细分来看，钼矿产品涵盖钼炉料，钼金属，钼化工，构建了以自有钼矿为起点，形成自产+自营+贸易的产业格局。
金堆城钼矿（全资持股）:钼矿资源储量高达4.781亿吨，平均品位0.083%，矿石年产量1271万吨。
东沟钼矿（持股65%）：钼矿资源储量高达4.799亿吨，平均品位0.12%，矿石年产量785.19万吨。
由此可见，目前公司在产钼矿矿山资源储量超过9.58亿吨，钼矿资源储备非常丰富。
除此之外，公司通过联营参股的形式分别获得金沙钼业10%股份与天池钼业18.3%的股份。而金沙钼业旗下的沙坪沟钼矿，探明的钼资源储量高达13.75亿吨，平均品位0.17%，天池钼业旗下的季德钼矿，Kaiyun 开云探明资源储量3.13亿吨，平均品位0.078%。
笔者认为：公司通过提前布局锁定国内罕见的超大型钼矿，并且这两座钼矿已经进入了实际的筹建阶段，未来不排除上市公司进一步对其进行收购。
自2016年以来，钼精矿与钼铁价格触底回升，双双创下最近十年的历史高位。
从钼资源储量来看，我国探明的钼矿储量高达830万公吨，储量占比超过全球的50%，位居全球第一，但是从已开采的钼矿来看，全国现有的16座大型钼矿中也仅有8座钼矿实际开采，其中公司独占两席。
从竞争格局来看，钼精矿行业的集中度非常之高，所以造成了竞争格局非常寡头，根据行业数据统计，公司与洛钼集团，鹿鸣矿业，吉翔钼业，黄金集团矿业五家企业占据了行业产能的54.8%。
从产业链布局不难发现，公司通过自有的两座钼矿山自产钼精矿实现了原材料的上游布局，钼炉料，钼金属，钼化工等中游产业营收占比超过84.3%实现了中游产业布局，而下游钼金属深加工装备技术也稳居国内同行前列。
2020年以来，受钼价持续走高影响，公司毛利率逐步攀升，其中1季度毛利润6.86亿，同比增长131%，毛利率高达30.5%，同比增长12.3个百分点。
前三季度，净利润9.732亿，同比增长131.17%，毛利率攀升至33.44%，笔者认为随着四季度钼价的进一步上行，公司四季度盈利能力将会有着积极向好的业绩预期。
