Kaiyun 开云Kaiyun 开云Kaiyun 开云不锈钢(代码SS)期货将于2019年09月25日在上海期货交易所上市，本文将对不锈钢基本面进行简单的介绍和梳理，以提供即将上市的不锈钢期货的交易策略。
另一方面，在产量不断增长的前提下，当前不锈钢厂仍有一定利润。2019年7月份以来，一直保持200元/吨以上的利润。以主流品种304不锈钢冷轧卷板为例，9月20日利润约350元/吨。在不锈钢厂盈利情况尚存的情况下，目前并无减产的驱动。高产量的局面预计将会持续，从供给端给不锈钢价格造成压力。
对于不锈钢来说，包括镍、铬等在内的原材料成本占据了其生产成本主要部分，是最重要的成本构成。但不同种类不锈钢，其金属成分含量有较大的差别，成本构成也有所不同。200、300、400系列的区分标准主要在镍的含量。由于镍开云 开云体育价价格上行，不同系列不锈钢的镍含量不同造成成本差异较大，因此，镍价成为衡量不锈钢成本一个重要因素。三季度镍价由于印尼禁止镍矿出口的原因一路上行，催动不锈钢价格随之走高。
由于整体行业成本数据难以获取，我们参考太钢不锈2018年年报披露的数据：2017—2018年太钢不锈的原材料成本均占其总成本的75%以上，原材料对于不锈钢厂利润具有决定性影响。其中，304系不锈钢的含镍量较高，约为8%-10%，201系不锈钢的含镍量在3.5%-5.5%，430系不锈钢的含镍量约0.6%。在其他原材开云 开云体育料价格波动不大的情况下，304系不锈钢，即上期所不锈钢期货合约的交割标的，相比其他不锈钢品种更容易受镍价涨跌的影响。
三季度的镍价上行主要是由印尼禁止镍矿出口所致。一方面，印尼禁止镍矿出口的政策已经公布并已经反映在沪镍盘面。“靴子落地”后，镍价上冲至15000元/吨左右之后，已经经历数周回调。另一方面，从全球供需角度来说，印尼镍矿在不出口的情况下，将用于本国镍铁产能的原料供应。2020年印尼还有多个镍铁项目投产，预计新增金属吨为15万吨。以此来看，2020年中国和印尼的合计产量至少与今年持平，并不会出现供应短缺。
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不锈钢9月产量预期259.14万吨，环比增加13.72%，同比增加16.49%，同环比均有所增加，其中300系产量142.89万吨，环比增加16.35，同比增加21.24%。
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据土耳其统计研究所(TUIK)的数据显示，2022年7月土耳其不锈钢卷材进口量约8.8万吨，同比增62%。其中，5.1万吨来自中国，由于价格竞争，同比增3倍多。从印尼进口1.7万吨，同比增2倍多；来自意大利的量为7400吨，同比持平。
SMM数据显示，2022年8月份全国不锈钢产量总计约227.87万吨，较7月份总产量环比减幅约3.87%，同比减少13.69%。金九银十之下，有复苏预期，预计9月不锈钢产量259万吨。
9月份国内40家不锈钢厂粗钢排产267.01万吨，增加28.49万吨，预计月环比增11.94%，其中：200系85.5万吨，环比预计增加7.24万吨，涨幅9.25%，同比增加5.86%。
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