A股应短期跟随流动性，中期跟随开户数，长期得跟走（随着解禁股的增加，国有股东话语权最大）。当前流动性和的政策对市场都是利多大于利空，乐观心态可能比悲观心态错误的概率要小。
近期，大盘股中的和钢铁板块表现出色，我们认为主要原因是它们的估值比较便宜，基本面上出现了些许好转，同时前期涨幅较小。例如银行板块的2009年动态PE不到10倍，PB不到2倍，钢铁股的估值也处于市场估值水平的低端。它们基本面上近期也出现一些亮点，例如信贷的加速投放，会使银行类上市公司2009年的实际不良资产比率低于目前市场的预期，从而利于银行股的业绩提升和估值水平；钢铁行业振兴计划的推出有利于催生钢铁行业中长期底部，加上钢价的企稳回升，都有利于稳定市场对钢铁行业的预期，从而提升钢铁行业估值水平和推动钢铁股价的上涨。需要指出的是，目前来看，银行板块和钢铁板块的行情还属于短期的交易型机会。
对于后市走势，我们维持前期的看法，在春节前两市股指走势应该是比较平稳，波澜不惊，大涨大跌的可能性都比较小。在机会把握上，我们建议者紧密围绕年报、政策挖掘品种。
总体看，虽然信贷有所放松，但成交量的快速蒌缩，表明资金向二级市场分流有限。同时，在新任美国总统上任后，道琼斯指数大跌4.01%，收于8000点下方，股指冲高动能不足的情况下，调整压力加大。
由于前期涨幅过大，市场呈现小幅调整的态势，午后在相关产业政策预期的刺激下反弹。近期的宏观调控重点由财政政策、货币政策转向产业政策上来，继钢铁、汽车后，石化、纺织业振兴规划有望近期出台，利好预期会对受益行业形成一定支撑。奥巴马的就职演讲并没有提供有关经济刺激计划更多的细节，而此前者的希望过高，加上近期是国际大银行的业绩密集预告期，美国股市大跌4%，其中板块暴跌16.7%，我们在本周策略中提到短期内国际市场波动是影响A股的最大风险，国内市场受到的冲击难以避免。
市场的成交量能开始大幅萎缩，这表明在目前的股指点位上，人缺乏继续入场和交易的信心，市场的运行将会保持震荡整理的格局。在这种震荡格局里，较为安全的品种依然是围绕产业振兴规划展开。
国信证券：我们原来预期09 年1 季度市场都将处于一种“抱团取暖”的状态，在这种背景下处于明确景气向上的行业将是配置的首选，但通过总结 10 月 28 日以来 A 股行业的轮动状况我们认为市场很有可能已经提前进入到牛市初期状态：即目前的股价已经很大程度上反映了09 年1 季度经济的进一步恶化，未来将更多地将开始反映出经济见底之后的回升。在这种判断下，我们目前重点推荐的行业转变为行业，包括保险、银行、证券；开云体育 开云官网其次是可选消费类（服装、汽车和旅游）。
2008年我国军费预算为4177.69亿元，比上一年增长17.6%。我们预计未来3－5年军费投入的增长有望保持15%-17%。军事装备升级和信息化是军工行业经营业绩持续增长的根本动力，其中导弹、火箭炮、主战坦克、军舰、军事指挥系统的发展将对军工上市公司的拉动作用十分明显，火箭股份、中国卫星、中兵光电、航天通信等公司将直接受益于这些军品的增长。
思路：负面因素的集中释放带来配置好公司的时机我们认为方面两条主线年的需求下滑是比过去的行业低谷更为激烈的调整，因此对行业的担忧压力下会出现配置好公司的较低价位。建议配置格力电器。二是部分规模较小的公司由于所处行业成长性较好或存在改善空间。
钢铁上市的业绩预警对于股价会造成短期的心理面冲击，但另一方面无疑将夯实 09 开云体育 开云官网年钢铁上市公司的业绩。选择上，我们还是继续关注受益于内需拉动的建筑钢材企业和中西部地区的钢铁企业，推荐八一钢铁华菱钢铁新兴铸管三钢闽光等，以及受益于产品垄断的公司如武钢股份太钢不锈恒星科技等。维持“强于大市”的行业评级。
短期判断，需要从稳定性出发判断未来我国农药产品总体需求格局，常规农药尤其是上世纪80 年代后的农药产品包括农用拟除虫菊酯类、烟碱类等品种值得关注，在国内此种产品的稳定高速增长也将会持续，长期判断主要是基于四大驱动因素，对农药替代的发展方向会遵循高毒替代“产品价格-种植结构-国际分工-环保要求”的四项基本原则，企业产品品种差异化和领先战略则显得尤其重要。 国内农药公司估值水平较国际水平略高，也符合目前农药行业转型初期，部分中小公司的发展要求，加上估值溢价的比较，给予“增持”评级
广电网络是估值最低的传媒类公司, 同时未来的成长最具有可预测性。 有线网络运营公司一直享有高于市场平均的估值水平, 我们以09年30倍PE或者10倍EV/EBITDA计算, 公司合理的相对估值水平为10.8元。根据我们的DCF模型, 在WACC=10.03%和G=1%的假设下, 广电网络的绝对估值水平为13.86元。
我们维持对公司2008～2010 年的盈利预测，即每股收益分别为0.48 元、0.54元、0.62 元；并维持对其“增持-A”的评级，以及12 个月内的目标价10.8 元。虽然公司股价已经超过了我们的目标价位，但考虑到江中集团改制以及江中药业实施股权激励将有利于公司未来业绩的释放，公司09、10 年业绩非常有可能会超过我们的业绩预测，所以我们仍维持公司评级不变。
目前，证券市场交易量水平持续维持相对高位，证券公司股价出现上涨。以当前股价计算，若使用 09～10 年市场日均交易量 600、800 亿元相对悲观假设，公司股价对应 09～10 年 PE 分别为 24.1 和15.4 倍，PB2.2 和2.0 倍，处于相对合理水平，若考虑到公司多元化发展战略和市场地位，以及创新业务未来的发展，则存在一定溢价空间，维持公司“谨慎推荐”评级
我们维持公司2009年盈利将维持稳定甚至有所增长的判断。当前股价(19.37元)对应08年动态市盈率18倍。该股在过去3个月上涨了近80%, 但估值水平仍处于板块低端, 综合考虑其业务防御特征和文化体制，尤其是图书出版发行业加速改革的宏观背景,我们仍认为该股是传媒板块较好的配置选择，并维持推荐评级不变。
公司是中国一航旗下唯一一家航天电子类上市公司，光电连接器在一航集团内处于垄断地位，其研发实力强，核心竞争力突出。预计公司08-10年EPS分别为0.68元，0.77元和0.96元，对应的动态市盈开云体育 开云官网率分别为24倍，21倍和17倍。公司未来增长前景相对比较明确，净利润年均增长率在20%以上，维持“增持”的评级。
未来混合动力车的快速发展将为公司带来新的增长点。预计公司 2008-2010 年的 EPS 为 0.40，0.34 和 0.56 元。申万重点电子公司 2009 和 2010 年的平均 PE 是21x 和 13x，PB 为 2x。公司当前股价为 09 年 24xPE，2010 年 15xPE，以及 2.02x 的 PB，估值合理，给予增持评级。关注新能源汽车激励政策带来的机会开云体育 开云平台开云体育 开云平台
